Хеджирование

Простое английское слово hedge (защита) дает название различным методикам защиты рыночных активов от неблагоприятного движения цен. Хеджирование позволяет:

  • Ограничить (зафиксировать) текущие убытки.
  • Имея текущий убыток, открывать встречные позиции по одному (или нескольким) инструментам.
  • Уменьшить сумму средств, необходимую для поддержания позиций.
  • Получить дополнительное время для тщательного анализа ситуации.

Хеджирование на Форекс технически означает удержание одновременно нескольких (минимум двух) разнонаправленных позиций по одинаковым или различным инструментам. Цель – возмещение (или сокращение) убытков по одним позициям прибыльностью других позиций.

Применяется на всех видах рынков: товарном, фондовом, валютном. В качестве инструментов хеджирования можно использовать валютные позиции, фьючерсные и форвардные контракты, опционы и свопы, в том числе, и в смешанных комбинациях, в зависимости от поставленных целей.

Выбор метода или инструмента, которым будет выполняться хеджирование, гораздо важнее, чем первичный торговый инструмент. Открывая основную торговую позицию, нужно четко представлять себе, чем и как можно будет проводить защиту от возможных убытков.

Биржевой рынок более ликвиден и более свободен от кредитных рисков. Арбитражное или своповое хеджирование, манипулирование фьючерсными и форвардными контрактами дает возможность «зафиксировать» текущую цену на актив, валютный курс или процентную ставку, которые будут применяться при закрытии контракта через некоторый период.

Часто хеджирование путают с локированием, но на самом деле это понятие гораздо шире. И создание валютных «замков» - только самый простой из них. Методически выделяют такие способы защиты риска.

Виды хеджирования

Классическое (или историческое, или чистое): по одному и тому же активу открываются разнонаправленные позиции одновременно на товарном и на фьючерсном рынке. Исторически это самая первая схема хеджирующих операций.

По объему – или полное, или частичное: если открытие хеджирующей позиции по фьючерсу выполняется на всю (полную) сумму товарной сделки, то это позволяет застраховать ценовой риск полностью. Частичный объем хеджа защитит только некоторую часть суммы первичной сделки.

Предварительное (или будущее): когда роль хеджа выполняет покупка/продажа срочного контракта заранее, еще перед входом в сделку на реальный товар. Такой фьючерсный контракт работает на товарном рынке как заменитель (или гарант) настоящего договора на реальную поставку товара. Или может выполняться сделка (покупка/продажа) на срочный товар и его дальнейшее (будущее) исполнение на бирже. Сегодня это самый распространенный метод хеджа.

Выборочное (или селективное): в этом случае позиции на реальный товар и на аналогичный фьючерс не совпадают по времени/объему.

Перекрестное хеджирование: фьючерс приобретается не на конкретный (реальный) товар, а на какой-либо иной актив. В такой схеме чаще всего как реальный актив используются акции, а страхование риска выполняется приобретением фьючерсов на биржевой (чаще всего, промышленный) индекс.

Хеджирование/рехеджирование опционами: для уменьшения ценового риска опционные продавцы/покупатели открывают валютные позиции на такой же актив, по которому они уже имеют открытые опционные позиции. Динамика цен (или на базовый актив, или на опцион) чаще всего заставляет выполнять коррекция или открытие новых (дополнительных) сделок для получения нового баланса риск/страховка – именно такой процесс считается рехеджированием опционов.

Затраты на хеджирование

Методы хеджирования и затраты на этот процесс должны быть незначительными по сравнению с размером возможных (захеджированных) убытков. Хеджирующую позицию (или несколько) обычно держат продолжительное время. Как и любая торговая сделка, кроме возможного риска убытка, хеджирование требует затрат на спред, комиссию, своп. Также для этих сделок необходимо дополнительное гарантийное обеспечение. При открытии встречных позиций маржинальные требования распределяются пропорционально по всем позициям.

Большую опасность представляют плавающие спреды, которые в нерыночных ситуациях могут расширяться, и если процесс хеджирования затягивается, то расходы на удержание хеджирующей связки позиций могут быть больше суммы защищаемых убытков. Поэтому захеджированные сделки нужно постоянно отслеживать, чтобы не упустить благоприятный момент для успешного закрытия.

Правильное использование методик хеджирования снижает убытки и высвобождает торговые ресурсы, помогая трейдеру сосредоточиться на дальнейшем процессе торговли за счет высвобождения ресурсов компании, помогает менеджеру сосредоточиться на бизнесе.

Изучайте, пробуйте и – зарабатывайте!

16.02.2015 monetary

Еще из категории «термины»

Скользящий стоп-лосс

В практике валютного трейдинга зачастую используются скользящие стоп-приказы. Они позволяют трейдеру отслеживать ценовые изменения. Так как Форекс-брокер таким отслеживанием не занимается, то все находится в

Кредитное плечо

Особенностью валютной биржи Форекс является то, что трейдинг на ней может осуществляться с помощью кредитных рычагов, главным из которых выступает маржинальное плечо. Использование этого инструмента

Автоматические торговые системы Форекс – современно, прибыльно, но… опасно!

Автоматические торговые стратегии подразумевают автономную (полностью автоматическую) систему рыночных торгов без участия трейдера. Работа выполняется в соответствии с заложенными в систему алгоритмами, условиями для открытия/закрытия